[ad_1]
TOKIO: De Bank of Japan moet vermijden de rente te verhogen om een zwakke yen te bestrijden, omdat hogere leenkosten de inflatie van de consumptie en de dienstensector zouden beïnvloeden, zei Tsutomu Watanabe, een voormalig functionaris van de centrale bank en een expert op het gebied van prijsontwikkelingen, tegen Reuters.
De BOJ maakte in maart een einde aan acht jaar van negatieve rentetarieven en andere overblijfselen van haar radicale stimuleringsmaatregelen, omdat zij verwachtte dat stijgende lonen de consumptie zullen ondersteunen en de inflatie duurzaam rond de doelstelling van 2 procent zullen houden.
Beleidsmakers van de BOJ hebben de kans op verdere renteverhogingen aangegeven vanuit de visie dat stijgende lonen en consumptie de diensteninflatie zullen versnellen, wat van cruciaal belang is voor Japan om duurzame prijsstijgingen te realiseren.
Als we echter naar de feitelijke gegevens kijken, is de inflatie in de dienstensector na de piek afgelopen herfst aan het verzwakken, wat erop wijst dat de trage consumptie bedrijven ervan weerhoudt de prijzen te verhogen, zegt Watanabe, die regelmatig spreker is op door de BOJ georganiseerde seminars.
“De BOJ hoopt waarschijnlijk dat de inflatie in de dienstensector zal toenemen. Maar de gegevens die tot nu toe bekend zijn ondersteunen deze visie niet”, zei hij donderdag in een interview, waarbij hij de stimuleringsmaatregel in maart bekritiseerde als voorbarig.
“Geen van de gegevens die we tot nu toe hebben gezien, biedt de BOJ een dringende reden om de rente binnenkort te verhogen”, voegde hij eraan toe.
Terwijl de recente daling van de yen de goederenprijzen zou kunnen gaan opdrijven, zou de BOJ moeten vermijden de rente te verhogen totdat ook de inflatie in de dienstensector versnelt, aldus Watanabe.
Een door de kosten veroorzaakte stijging van de goederenprijzen zou de koopkracht van huishoudens aantasten en de uitgaven aan diensten verminderen, waardoor de inspanningen van de BOJ om een brede inflatie te genereren, gedreven door een robuuste binnenlandse vraag, worden belemmerd, zei hij.
“Als de BOJ de rente verhoogt als reactie op de stijgende goederenprijzen, zal dat duidelijk wegen op de dienstenuitgaven en de toch al zwakke consumptie treffen”, aldus Watanabe.
Hoewel de export een impuls krijgt, is een zwakke yen een bron van hoofdpijn geworden voor Japanse beleidsmakers, omdat deze de consumptie schaadt door de kosten van de import van grondstoffen op te drijven.
De recente daling van de yen naar het laagste punt in 34 jaar heeft vorige week aanleiding gegeven tot een vermoedelijke valuta-interventie door de Japanse autoriteiten, en heeft de druk op de BOJ vergroot om agressieve beleidshints te laten vallen.
Gouverneur van de BOJ, Kazuo Ueda, zei woensdag dat de BOJ monetairbeleidsmaatregelen zou kunnen nemen als de daling van de yen de prijzen aanzienlijk beïnvloedt. Dit is de sterkste aanwijzing tot nu toe dat de daling van de munt zou kunnen leiden tot een nieuwe renteverhoging.
Watanabe zei dat de BOJ uiteindelijk wellicht de kortetermijnfinancieringskosten moet verhogen naar 2 procent als de inflatie in 2025 en 2026 rond de 2 procent blijft, zoals momenteel wordt verwacht.
Maar de focus van beleidsmakers op de korte termijn zou moeten liggen op het ondersteunen van huishoudens en bedrijven die getroffen worden door stijgende importkosten als gevolg van een zwakke yen, zei hij.
“De lonen zullen volgend jaar waarschijnlijk blijven stijgen, dus de Japanse loondynamiek is duidelijk veranderd”, aldus Watanabe. “Maar de prijzen bewegen niet op de manier waarop de BOJ had gehoopt.”
Watanabe, hoogleraar aan de Graduate School of Economics van de Universiteit van Tokio, is een expert op het gebied van de Japanse prijsontwikkeling en een frequent lid van de regering en BOJ-panels.
Hij zal later deze maand een workshop van de BOJ modereren, die deel uitmaakt van de langetermijnevaluatie door de centrale bank van haar eerdere monetaire versoepelingsmaatregelen.
[ad_2]
Source link
