[ad_1]
TOKIO:De kerninflatie in Japan is in april voor de tweede maand op rij vertraagd, wat waarschijnlijk een signaal is dat de Bank of Japan geduldig zal zijn bij het verhogen van de rente omdat de consumptie kwetsbaar blijft.
Hoewel de inflatie ruim boven de doelstelling van 2 procent van de centrale bank ligt, willen beleidsmakers graag zien dat de Japanse prijsimpuls het stempel draagt van een duurzame binnenlandse vraag.
De landelijke consumentenprijsindex (CPI), die verse voedingsmiddelen uitsluit, steeg met 2,2 procent ten opzichte van een jaar eerder, na een stijging van 2,6 procent in maart, zo lieten overheidsgegevens vrijdag zien. Het kwam overeen met de gemiddelde marktvoorspelling.
De ‘core core’-index, die zowel de kosten van vers voedsel als de energiekosten uitsluit en door de Bank of Japan nauwlettend in de gaten wordt gehouden als een belangrijke graadmeter voor de bredere inflatietrends, steeg met 2,4 procent, na een stijging met 2,9 procent in maart. Dat was de langzaamste groei sinds september 2022.
Inflatiegegevens worden gezien als de sleutel tot verdere beslissingen over renteverhogingen door de BOJ, die de rente wil opdrijven, zij het geleidelijk, nadat zij in maart een einde maakte aan de negatieve rente, een mijlpaal om afstand te nemen van haar tien jaar durende supergemakkelijke monetaire beleid.
“De zwakke consumptie heeft het moeilijk gemaakt om de prijzen in april en mei te verhogen”, zegt Koya Miyamae, senior econoom bij SMBC Nikko Securities.
Hij zei dat de BOJ zou moeten zien dat de kerninflatie stopt met afkoelen voordat de rente wordt verhoogd. “Ik denk dat een renteverhoging in juni en juli wat voorbarig lijkt.”
De BOJ heeft gezegd dat een positieve cyclus van aanhoudende, stabiele verwezenlijking van het prijsdoel van 2 procent en een sterke loongroei cruciaal is voor het normaliseren van het beleid.
De markten kijken nu goed naar de vraag in hoeverre de grote loonstijgingen die dit voorjaar zijn overeengekomen, zich zouden vertalen in verkoopprijzen en een impact zouden hebben op de inflatie.
De markten speculeren ondertussen dat de aanhoudende zwakte van de yen de BoJ zou kunnen dwingen de volgende renteverhoging door te zetten om de impact ervan op de kosten van levensonderhoud te verzachten.
De toenemende verwachtingen voor een verdere verkrapping van het BoJ-beleid dit jaar zorgden ervoor dat de Japanse rente op 10-jarige staatsobligaties deze week kortstondig op 1 procent kwam, een niveau dat sinds mei 2013 niet meer is gezien, in de allereerste dagen van het ongekende beleidsversoepelingsexperiment van de voormalige BOJ-gouverneur Haruhiko Kuroda.
Een verzwakkende yen is weliswaar een zegen voor exporteurs, maar drijft de importprijzen op. Dat dreigt op zijn beurt de koopkracht van huishoudens verder te vergroten en op de consumptie te drukken.
De Japanse economie kromp in het eerste kwartaal met 2 procent op jaarbasis als gevolg van de zwakke consumptie, terwijl de voor de inflatie gecorrigeerde reële lonen tot en met maart twee jaar op rij daalden, omdat de stijgende kosten van levensonderhoud de nominale lonen overtroffen.
Moody's Analytics stelt in een rapport dat het solide resultaat van de loononderhandelingen in de tweede helft van dit jaar voor reële loongroei zou moeten zorgen.
Het waarschuwde echter dat de met de bedrijven overeengekomen lonen zich nog moeten vertalen in loongroei voor de hele economie.
“Dit compliceert de vooruitzichten voor de Bank of Japan, aangezien zij de rente wil verhogen.”
[ad_2]
Source link
