Fed’s favourite underlying inflation gauge cools, shows modest relief | World News

Economen verwachten dat de prijsindex van de persoonlijke consumptieve bestedingen minus voedsel en energie – vrijdag verwacht – in april met 0,2 procent zal stijgen. Dat zou de kleinste vooruitgang tot nu toe dit jaar betekenen voor de maatregel, die een betere momentopname geeft van de onderliggende inflatie.

Volgens de gemiddelde projectie in een Bloomberg-enquête is de totale PCE-prijsindex waarschijnlijk voor de derde maand met 0,3 procent gestegen. De stijgingen dit jaar staan ​​in schril contrast met de relatief vlakke cijfers in de laatste drie maanden van 2023, wat de ongelijke vooruitgang van de Fed in haar inflatiebestrijding onderstreept.

Fed-voorzitter Jerome Powell en zijn collega's hebben de noodzaak benadrukt van meer bewijs dat de inflatie zich op een duurzame weg naar haar doel van 2 procent bevindt, alvorens de rente te verlagen, die sinds juli op het hoogste niveau in twintig jaar staat.

De PCE-prijsmaatstaf stijgt naar verwachting met 2,7 procent op jaarbasis, terwijl de kernmaatstaf naar verwachting 2,8 procent zal bedragen – beide overeenkomend met het niveau van de voorgaande maand.

Ambtenaren verenigden zich eerder deze maand rond de wens om de rentetarieven langer hoog te houden en ‘velen’ vroegen zich af of het beleid restrictief genoeg was om de inflatie terug te brengen tot hun streefdoel, zo blijkt uit de notulen van hun laatste bijeenkomst.

De laatste inflatiecijfers zullen vergezeld gaan van persoonlijke uitgaven en inkomenscijfers. Hoewel de vraag in het eerste kwartaal in een stevig tempo groeide, zullen de gegevens informatie verschaffen over de uitgaven aan diensten, na de eerder gerapporteerde vlakke detailhandelsverkopen in april.

Wat Bloomberg Economie zegt:

“Het rapport zal waarschijnlijk een aantal bemoedigende signalen geven dat het desinflatieproces nog niet volledig tot stilstand is gekomen. Nu de inkomensgroei vertraagt ​​op een afkoelende arbeidsmarkt, beginnen de consumenten geleidelijk aan te kraken, wat voor een aanhoudende desinflatoire impuls in de rest van het jaar zou moeten zorgen. Maar nu er nog een inhaalprijsdruk in het verschiet ligt, zal de inflatie dit jaar waarschijnlijk slechts zeer geleidelijk afnemen.”

Andere gegevens voor de week omvatten het herziene bruto binnenlands product van donderdag over het eerste kwartaal. Economen voorspellen dat de groei waarschijnlijk zal afkoelen ten opzichte van de initiële raming van de regering. De Fed zal woensdag haar Beige Book-samenvatting van de economische omstandigheden in het hele land publiceren.

Onder de Amerikaanse centrale bankiers die tijdens de ingekorte vakantieweek spraken, bevinden zich John Williams, Lisa Cook, Neel Kashkari en Lorie Logan.

Kijkend naar het noorden zal Canada gegevens over het bruto binnenlands product over het eerste kwartaal publiceren. Het afnemende maandelijkse momentum in maart en de zwakke binnenlandse vraag zouden voor de centrale bank waarschijnlijk een renteverlaging in juni in het spel houden.

Elders zullen een waarschijnlijk herstel van de inflatie in de eurozone, Chinese industriële gegevens en PMI-cijfers, en prijsrapporten uit Brazilië tot de hoogtepunten behoren.

Klik hier voor wat er de afgelopen week is gebeurd en hieronder vindt u onze samenvatting van wat er in de wereldeconomie gaat gebeuren.

Azië

De Chinese productiesector staat de komende week in de schijnwerpers. Industriële cijfers zullen maandag laten zien of de winsten in april weer opveerden, nadat een scherpe terugval in maart het winsttempo in de eerste drie maanden naar 4,3 procent had gesleept.

Aanhoudende deflatie van de producentenprijzen en een zwakke binnenlandse vraag kunnen de winstgevendheid onder druk houden. China krijgt vrijdag zijn officiële PMI-gegevens voor de verwerkende industrie, waarbij de nadruk ligt op de vraag of de indicator in mei voor de derde maand boven de 50-drempel blijft die krimp van expansie scheidt.

Ook op vrijdag is te zien dat de groei van de industriële productie in Japan vertraagt, terwijl de detailhandelsverkopen in april voortstuwen.

De consumenteninflatie in Tokio zou in mei wat kunnen aantrekken, wat een voorbode is van winst voor de nationale cijfers.

De Australische consumentenprijsgroei zal naar verwachting vertragen tot 3,3 procent, nog steeds hoog genoeg om de Reserve Bank of Australia in de wacht te slepen.

Vietnam rapporteert ook CPI-gegevens, samen met de industriële productie, detailhandelsverkopen en handel gedurende de week.

Op het gebied van de centrale banken stelt Kazachstan vrijdag zijn beleidsrente vast.

Europa, Midden-Oosten, Afrika

In de eurozone is de inflatie in mei waarschijnlijk versneld tot 2,5 procent, volgens de voorspellingen van economen. Er wordt verwacht dat een onderliggende indicator voor het eerst sinds juli niet meer verzwakt, op 2,7 procent.

In overeenstemming met de bredere cijfers voor de eurozone wordt verwacht dat de nationale publicaties die woensdag met die van Duitsland beginnen, in drie van de vier grootste economieën van de regio de verkeerde kant op zijn gegaan. Alleen Italië kent een langzamere prijsgroei.

Dergelijke uitkomsten belemmeren de voortgang in de richting van de doelstelling van 2 procent van de ECB, maar de consistente signalen van ambtenaren voor een renteverlaging met een kwart punt op 6 juni maken het onwaarschijnlijk dat één maand aan cijfers hen zal doen ontsporen. Toch pleiten sommige beleidsmakers tegen elke haast om verder te versoepelen.

“De kans wordt steeds groter dat we over dertien dagen de eerste renteverlaging zullen zien”, zei Bundesbank-president Joachim Nagel, een beleidshavik, vrijdag in een interview. “Als er in juni een renteverlaging komt, moeten we wachten, en ik denk dat we moeten wachten tot misschien september.”

Andere rapporten in de eurozone zijn onder meer de Duitse Ifo-index voor het ondernemersvertrouwen op maandag, het ECB-onderzoek naar de inflatieverwachtingen op dinsdag, en het economisch vertrouwen op donderdag.

Tot de functionarissen van de ECB die de komende week zullen spreken, behoren onder meer hoofdeconoom Philip Lane en de Nederlandse, Franse en Italiaanse gouverneurs. Donderdag begint een black-outperiode voorafgaand aan de besluitvorming.

De Bank of England heeft al stilgestaan ​​en heeft alle toespraken en publieke verklaringen van beleidsmakers tijdens de campagne vóór de Britse algemene verkiezingen op 4 juli geannuleerd.

Van andere Europese centrale banken zullen een financieel stabiliteitsrapport van de Zweedse Riksbank op woensdag en een toespraak in Seoul door Thomas Jordan, president van de Zwitserse Nationale Bank, tot de hoogtepunten behoren.

In de wijdere regio staan ​​verschillende monetaire beslissingen gepland:

• De Israëlische centrale bank zal naar verwachting de basisrente maandag stabiel houden op 4,5 procent, grotendeels om de oorlogsgerelateerde inflatiedruk onder controle te houden en steun te bieden aan de sjekel. Gouverneur Amir Yaron is op zijn hoede voor het versoepelen van het monetaire beleid en het verder vergroten van de kloof tussen de financieringskosten in Israël en de VS.
• De monetaire autoriteit van Ghana zal de beleidsrente maandag op 29 procent laten staan ​​om de hardnekkige inflatie te overwinnen en de spartelende munt te ondersteunen.
• Woensdag staan ​​de beleidsmakers van Mozambique klaar om de financieringskosten te verlagen, waarbij de groei van de consumentenprijzen naar verwachting de rest van het jaar in de enkele cijfers zal blijven.
• En op donderdag – een dag na de verkiezingen waar het regerende African National Congress het risico loopt zijn meerderheid te verliezen – wordt voorspeld dat Zuid-Afrikaanse monetaire functionarissen hun beleidsrente op 8,25 procent zullen handhaven, terwijl de inflatie nog moet terugkeren naar het middelpunt van 4,5 procent van hun streefbereik. .

Latijns Amerika

Brazilië rapporteert de komende week de stand van de consumentenprijsindex halverwege de maand, samen met de stand van mei van de breedste inflatiemaatstaf.

De combinatie van de krappe arbeidsmarkt in Brazilië en de zwakkere munt beperken waarschijnlijk de ruimte voor een verdere desinflatie ten opzichte van de huidige niveaus, waarbij de inflatie al in de buurt komt van de consensusverwachtingen aan het einde van het jaar.

De IPCA-15-prijsindex viel vorige maand terug tot onder de 4 procent, na een sprong van meer dan 5 procent in september – wat slechts twee maanden na het bereiken van 3,19 procent kwam, onder de doelstelling van de centrale bank voor 2023.

Ook in Brazilië publiceert de centrale bank maandag haar wekelijkse enquête onder economen, wier inflatieverwachtingen en rentevoorspellingen weer stijgen, samen met de nationale werkloosheid, het totale aantal uitstaande leningen en de begrotingssaldi.

Chili rapporteert zes afzonderlijke indicatoren voor april, met als hoogtepunten de werkloosheid, de detailhandelsverkopen, de industriële productie en de koperproductie.

Het lichte programma van Mexico zal worden gedomineerd door de publicatie door de centrale bank van haar kwartaalrapport over de inflatie, gevolgd door een persconferentie onder leiding van gouverneur Victoria Rodriguez.

Banxico verhoogde eerder deze maand zijn inflatievoorspellingen voor het derde kwartaal van 2025, terwijl het rapport van woensdag de herziene bbp-voorspellingen van de bank zal onthullen.

Donderdag worden de Mexicaanse arbeidsmarktgegevens over april bekendgemaakt. Volgens de vroege consensus stijgt het werkloosheidspercentage ten opzichte van het recordlaagtepunt van 2,28 procent in maart.