[ad_1]
TOKYO: De Bank of Japan verschuift naar een meer discretionaire benadering bij het vaststellen van beleid, met minder nadruk op inflatie, aldus bronnen, terwijl de centrale bank haar monetaire pad in kaart brengt na het historische besluit om in maart een radicaal stimuleringsprogramma te beëindigen.
Nu de monetaire instellingen op de lange baan worden geschoven, concentreren marktspelers zich op de nieuwe kwartaalgroei- en prijsprojecties van de BoJ die op haar beleidsvergadering van 25-26 april zullen verschijnen, op zoek naar aanwijzingen over hoe snel de rente opnieuw zal worden verhoogd.
Hoewel de centrale bank verwacht dat de inflatie tot begin 2027 rond haar doelstelling van 2 procent zal blijven, zullen dergelijke voorspellingen alleen niet dienen als sterke aanwijzingen voor een renteverhoging op korte termijn, zeggen drie bronnen die bekend zijn met haar denkwijze.
“Verschillende gegevens moeten onder de loep worden genomen, niet alleen de inflatievooruitzichten”, aldus een van de bronnen, wijzend op het belang van andere indicatoren zoals de consumptie, de lonen en de bredere economie.
Ambtenaren van de BOJ, waaronder gouverneur Kazuo Ueda, hebben gezegd dat de nadruk zal liggen op de vraag of de loonstijgingen zullen verbreden, en dat bedrijven ertoe zullen worden aangezet de prijzen niet alleen voor goederen maar ook voor diensten te verhogen.
De BOJ maakte afgelopen maand een einde aan acht jaar van negatieve rentetarieven en andere overblijfselen van haar onorthodoxe beleid, en maakte daarmee een historische verschuiving weg van haar focus op het aanscherpen van de groei met tientallen jaren van massale monetaire stimuleringsmaatregelen.
Veel marktspelers verwachten dat de BOJ de rente dit jaar opnieuw zal verhogen, waarbij de weddenschappen worden verdeeld tussen de kans op actie in juli of ergens in het kwartaal oktober-december.
In de dagen na het beëindigen van de negatieve rente in maart zei Ueda dat de centrale bank zou terugkeren naar een ‘normaal’ monetair beleid dat zich laat leiden door verschillende gegevens voor het pad van de toekomstige renteverhogingen.
“Het is afhankelijk van data”, vertelde Ueda in een kranteninterview dat op 5 april werd gepubliceerd, toen hem werd gevraagd of de BOJ dit jaar de rente zou kunnen verhogen. “We zullen de rente aanpassen aan de afstand tot een duurzame en stabiele inflatie van 2 procent.”
De opmerkingen suggereren dat de BOJ de rente zou kunnen verhogen, ongeacht haar inflatievoorspellingen, zolang zij er meer dan voorheen van overtuigd raakt dat Japan zijn prijsdoel duurzaam zal halen.
Een dergelijke discretionaire benadering kan ertoe leiden dat marktspelers subtiele veranderingen in de manier waarop de BOJ de economie en de inflatie beschrijft nauwkeurig onderzoeken, op zoek naar hints over haar beleidsstappen.
De nieuwe aanpak van Ueda vergroot ook het belang van toekomstige gegevens, vooral die over lonen en consumptie.
De consumptie was de laatste tijd zwak door de stijgende kosten van levensonderhoud en de teruglopende autoverkopen, waardoor het risico op een economische krimp in het eerste kwartaal groter werd.
Een herstel van de consumptie – waarschijnlijk een voorwaarde voor een nieuwe renteverhoging – zou later dit jaar kunnen plaatsvinden, omdat loonsverhogingen, zomerbonussen en geplande contante uitbetalingen van de overheid rond juni huishoudens meer koopkracht geven, zeggen analisten.
“Gezien het data-afhankelijke standpunt van Ueda wil de BOJ waarschijnlijk bevestigen dat de groei in het tweede kwartaal zal aantrekken”, zegt Mari Iwashita, hoofdmarkteconoom bij Daiwa Securities.
“Als dat zo is, is het moeilijk te zeggen dat er voldoende gegevens beschikbaar zouden zijn ten tijde van de bijeenkomst van de BOJ in juli” om de rente te verhogen, zei ze.
De cijfers over het bruto binnenlands product (bbp) van april en juni van Japan zullen op 15 augustus worden gepubliceerd, weken na de bijeenkomst van de BOJ van 30-31 juli.
Op grond van de huidige prognoses van januari verwacht de BOJ dat de inflatie exclusief vers voedsel en brandstof in zowel het begrotingsjaar 2024 als 2025 1,9 procent zal bedragen. Als weerspiegeling van de vooruitzichten voor een duurzame loongroei zou het bestuur de prognoses kunnen bijstellen en verwachten dat de inflatie rond de 2 procent zal blijven. procent tot en met het begrotingsjaar 2026, zeggen analisten.
[ad_2]
Source link
