[ad_1]
LONDEN: Berichten over een Israëlische aanval op Iraans grondgebied die het Midden-Oosten mogelijk in een dieper conflict meesleept, hebben de wereldmarkten geschokt met geopolitieke risico's die snel de richting van alles, van olie tot obligaties, kunnen veranderen en het inflatierisico kunnen vergroten.
De aandelenkoersen kelderden vrijdag, de olieprijs steeg kortstondig met meer dan $3 per vat en de staatsobligaties uit veilige havens stegen.
De bewegingen waren relatief bescheiden, maar de toegenomen spanningen zorgen voor nieuwe onzekerheid en voeden de bezorgdheid dat hoge olieprijzen en potentiële verstoringen van het aanbod de inflatie hoog zullen houden.
“Ook al lijken dit gunstiger telegrafische acties tussen Iran en Israël, en is het niet het basisscenario dat we een breder conflict krijgen, dan moet je waarschijnlijk wel meer risicopremies inprijzen”, zegt Tim Graf, hoofd van het Israëlische leger. van de macrostrategie voor Europa op State Street Global Markets.
Hier is een blik op de belangrijkste inzichten voor markten.
1/ OH-OLIE
De olieprijzen zijn dit jaar tot nu toe met ongeveer 13 procent gestegen, bijna $90 per vat, en blijven naar verwachting hoog.
Het Internationale Monetaire Fonds heeft dinsdag een ‘negatief scenario’ beschreven waarin een escalatie in het Midden-Oosten leidt tot een oliestijging van 15 procent en hogere verzendkosten, waardoor de mondiale inflatie met ongeveer 0,7 procentpunt zou stijgen.
De krapte op het olieaanbod en de hogere prijzen worden ondersteund doordat de olieproducerende groep OPEC en andere grote olieproducenten de productie beperken.
Morgan Stanley heeft zijn voorspelling voor ruwe Brent-olie voor het derde kwartaal verhoogd naar $94.
“Het lijkt erop dat er een geopolitieke risicopremie in de olieprijs is ingebouwd, maar verdere escalatie brengt uiteraard nog meer opwaartse risico’s met zich mee”, zegt Thomas McGarrity, hoofd aandelen bij RBC Wealth Management.
2/ INFLATIE RONDE TWEE
Geschrokken door de laatste hoge inflatiecijfers in de VS kijken beleggers naar olie. Het was een stijging van de energieprijzen twee jaar geleden die de inflatie en de rentetarieven hielp opdrijven.
Hoge olieprijzen bedreigen de neerwaartse beweging van de inflatie en zouden aanleiding kunnen geven tot een verdere herwaardering van de weddenschappen op mondiale renteverlagingen.
Een belangrijke marktmeter voor de inflatieverwachtingen voor de lange termijn in de eurozone, die doorgaans olie volgt, bereikte dinsdag het hoogste niveau sinds december, namelijk 2,39 procent. De inflatie blijft boven de inflatiedoelstelling van 2 procent van de Europese Centrale Bank.
De ECB heeft gezegd dat zij “zeer alert” is op de gevolgen van olie, die de economische groei kan schaden en de inflatie kan stimuleren.
3/ GO ENERGIE-AANRADEN
Energieaandelen zijn een winnaar van de hogere olieprijzen.
De olie-index S&P 500 en de Europese olie- en gasaandelen bereikten eerder in april recordhoogtes voordat ze zich terugtrokken.
Amerikaanse olieaandelen zijn dit jaar tot nu toe met bijna 12 procent gestegen, waarmee ze beter presteerden dan de 5 procent winst van de bredere S&P 500.
Yardeni Research beveelt een 'overwogen' positie in energieaandelen aan, waarbij een stijging van de Brent-olie naar $100 in de komende weken als een mogelijkheid wordt gezien.
Olie piekte kortstondig naar ongeveer $139 nadat Rusland Oekraïne in 2022 binnenviel, het hoogste niveau sinds 2008.
“De stijging van de olieprijzen bemoeilijkt de inspanningen van de centrale banken om de inflatie terug te brengen naar het beoogde niveau”, aldus McGarrity van RBC. “Het hebben van blootstelling aan de energiesector biedt aantoonbaar de beste dekking voor zowel de inflatie als de geopolitieke risico's in aandelenportefeuilles op de korte termijn.”
4/ RUSH IN EEN VEILIGE TOEVAL
De vraag naar veilige havens zoals Amerikaanse en Duitse obligaties overtreft – vooral vóór het weekend – de drang om obligaties te verkopen, gezien de hernieuwde inflatierisico's van de stijgende olie voorlopig.
De rente op Amerikaanse 10-jaars staatsobligaties daalde vrijdag met maar liefst 15 basispunten en daalde voor het laatst met 6,5 basispunten naar 4,58 procent, lager dan de recente hoogste niveaus in vijf maanden.
“Dat suggereert dat de markten zich meer zorgen maken over de noodzaak van veilige havens dan over de directe inflatiegevolgen van hogere energieprijzen”, zegt Philip Shaw, hoofdeconoom van Investec.
De dollar en de Zwitserse frank hebben ook geprofiteerd van de vraag naar veilige havens, waarbij de geopolitiek en de hoge olieprijzen hebben bijgedragen aan een rally van de dollar, aangewakkerd door het terugschroeven van de Amerikaanse renteverlagingen.
De kracht van de dollar vergroot de druk op economieën zoals Japan, die worstelen met een yen die op het laagste punt in 34 jaar staat, waarbij handelaren zenuwachtig zijn over mogelijke interventies van de centrale bank.
Valutaanalist Francesco Pesole van ING zei dat een verdere escalatie in het Midden-Oosten tot verliezen zou kunnen leiden voor valuta's in Nieuw-Zeeland, Australië, Zweden en Noorwegen, omdat het risicosentiment een klap krijgt; de Zwitserse frank zou verder kunnen stijgen.
5/ VERSE EM-PIJN
Stijgende olieprijzen en een sterke dollar zijn ook schadelijk voor opkomende markten, zoals India en Turkije, die netto olie-importeurs zijn.
De Indiase roepie bereikte deze week een recordlaagte.
Zelfs voor Nigeria en Angola, typisch Afrika's grootste olie-exporteurs, hebben de verzwakking van de lokale valuta en de stijgende brandstofprijzen de staatskas getroffen als gevolg van de beperkte benzinepompprijzen en een gebrek aan lokale olieraffinage.
“Een terugkeer naar $100+ aan olieprijzen zou de Fed ervan kunnen overtuigen om voorlopig de handdoek in de ring te gooien vanwege de hoop op monetaire versoepeling, en een potentieel grotere impact van geopolitieke risico's op de opkomende valuta's zou een substantiële rotatie terug naar de dollar kunnen aanwakkeren”, aldus Pesole. .
[ad_2]
Source link
