[ad_1]
 "Jerome Powell")
Jerome Powell tijdens een praatje bij het haardvuur in het Wilson Center in Washington | Foto: Bloomberg
Ambtenaren van de Federal Reserve staan op het punt verdere bevestiging te krijgen dat de vooruitgang in de strijd tegen de inflatie tot stilstand is gekomen, wat een verschuiving in toon lijkt te ondersteunen om de rente langer hoger te houden dan eerder werd verwacht.
De door beleidsmakers geprefereerde inflatiemaatstaf – de prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen – bleef in maart waarschijnlijk hoog, zo blijkt uit gegevens die de komende week beschikbaar komen.
De maatregel zal naar verwachting licht versnellen naar 2,6% op jaarbasis naarmate de energiekosten stijgen. De kernstatistiek, waarbij energie en voedsel buiten beschouwing worden gelaten, zal naar verwachting met 0,3% stijgen ten opzichte van de voorgaande maand, na een vergelijkbare winst in februari.
 "grafiek")
Hoewel de kerngegevens van de PCE misschien niet zo sterk zijn als de consumentenprijsindex – die eerder deze maand de verwachtingen overtrof en de markten in rep en roer bracht – hebben Fed-voorzitter Jerome Powell en andere functionarissen aangegeven dat het langer zal duren voordat ze het nodige vertrouwen krijgen in een neerwaartse traject van de inflatie alvorens de rente te verlagen.
Beleidsmakers zullen de komende week de traditionele black-outperiode voor spreken in het openbaar in acht nemen, voorafgaand aan hun tweedaagse bijeenkomst die op 1 mei eindigt.
De nieuwe inflatiecijfers van vrijdag zullen vergezeld gaan van de persoonlijke uitgaven en inkomenscijfers van maart. Tegen de achtergrond van een gezonde banengroei voorspellen economen opnieuw een stevige stijging van de huishoudelijke uitgaven voor goederen en diensten. Ook wordt verwacht dat de inkomensgroei zal versnellen.
Andere gegevens voor de week zijn onder meer de initiële raming van de regering van de groei in het eerste kwartaal, die waarschijnlijk afkoelde ten opzichte van het robuuste tempo van de voorgaande periode, maar nog steeds hoger lag dan wat beleidsmakers op de lange termijn duurzaam achten.
Er zal ook een samengestelde graadmeter worden vrijgegeven voor de activiteit bij fabrikanten en dienstverleners, evenals voor de verkoop van nieuwe woningen. Later deze week zal de Universiteit van Michigan haar definitieve aprillezing van het consumentenvertrouwen en de inflatieverwachtingen publiceren.
Wat Bloomberg Economie zegt:
“Het reële bbp is in het eerste kwartaal waarschijnlijk afgekoeld tot ongeveer 2,7%, na een gemiddelde groei van 4,2% in de tweede helft van 2023. Dat is volgens de FOMC-projecties nog steeds boven het op langere termijn duurzame tempo van 1,8%, wat wijst op aanhoudende inflatiedruk. Vooruitkijkend zal de bedrijvigheid worden uitgedaagd door de zwakte van de discretionaire bestedingen, waarbij consumenten steeds gevoeliger worden voor prijzen te midden van de hoge inflatie.”
— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger en Estelle Ou, economen.
Kijkend naar het noorden zal de samenvatting van de beraadslagingen van de Bank of Canada meer licht werpen op het debat tussen ambtenaren over wat ze willen zien voordat ze de rente verlagen. De detailhandelsverkopen voor februari en een voorlopige raming voor maart kunnen tekenen bevestigen van een consumentenvertraging aan het begin van het jaar.
 "grafiek")
Elders zal het besluit van de Bank of Japan onder de loep worden genomen op aanwijzingen voor toekomstige renteverhogingen, kunnen Turkse functionarissen de leenkosten op peil houden, zou de Duitse Ifo-bedrijfsindex verbetering kunnen signaleren, en zullen landen van Australië tot Mexico inflatiecijfers bekendmaken.
Azië
De BOJ zal haar laatste prijsvoorspellingen bekendmaken, iets meer dan een maand na de eerste renteverhoging sinds 2007.
Nu algemeen wordt verwacht dat de Japanse centrale bank het beleid in de ijskast zal zetten na het stopzetten van haar enorme versoepelingsprogramma, zullen economen en beleggers de voorspellingen en de karakterisering door de BOJ van inflatierisico's nauwkeurig onderzoeken op zoek naar aanwijzingen over het tempo van toekomstige renteverhogingen.
 "grafiek")
De aanhoudende zwakte van de yen zal voor een extra laag spanning zorgen wanneer gouverneur Kazuo Ueda op een briefing spreekt na het besluit van vrijdag.
De week begint met de verwachting dat Chinese banken hun belangrijkste rentetarieven onveranderd zullen houden.
Voorlopige exportcijfers uit Zuid-Korea zullen een momentopname bieden van de kracht van de wereldhandel. Het handelsafhankelijke land publiceert donderdag zijn bruto binnenlands productcijfers, waarbij de economie naar verwachting op hetzelfde niveau zal zijn gegroeid als de voorgaande vier kwartalen.
De Indonesische centrale bank zal de leenkosten waarschijnlijk onveranderd laten op 6%.
Singapore, Australië en Maleisië publiceren gedurende de week de inflatiecijfers, waarbij de maandcijfers van Down Under naar verwachting de eerste versnelling sinds september zullen laten zien.
Europa, Midden-Oosten, Afrika
Christine Lagarde, president van de Europese Centrale Bank, zal maandag een toespraak houden aan de Yale Universiteit, ter gelegenheid van haar bezoek aan de VS na de bijeenkomsten van het Internationaal Monetair Fonds en de Wereldbank.
Terug in Europa zullen de komende dagen verschillende collega's spreken. Onder hen zijn Isabel Schnabel en Piero Cipollone, leden van de Raad van Bestuur van de ECB, en presidenten als Joachim Nagel, Francois Villeroy de Galhau en Fabio Panetta.
Belangrijke publicaties uit de eurozone zijn onder meer het consumentenvertrouwen op maandag, de eerste resultaten van maandelijkse enquêtes onder inkoopmanagers op dinsdag, en het consumentenverwachtingenonderzoek van de ECB op vrijdag.
Onder de grote economieën zal de Duitse Ifo-index voor het ondernemersvertrouwen woensdag een hoogtepunt zijn in een tijd waarin beleidsmakers een omslag ten goede waarnemen in de grootste economie van Europa na een periode van stagnatie en krimp.
Dinsdag zal het druk zijn in Groot-Brittannië. De PMI-cijfers zullen samen met die van de eurozone worden gepubliceerd, en dan zullen ook de meest recente gegevens over de overheidsfinanciën verschijnen. Die dag zullen hoofdeconoom Huw Pill van de Bank of England en collega-beleidsmaker Jonathan Haskell spreken.
De Zwitserse Nationale Bank houdt vrijdag haar jaarlijkse algemene vergadering, een dag na de publicatie van de winstcijfers. De gebeurtenis trok in het verleden klimaatactivisten aan, en zij zouden deze keer gemotiveerd kunnen worden door een stemming in het parlement waarin het standpunt van de centrale bank wordt onderschreven om in haar monetaire beleid geen rekening te houden met milieurisico's.
De centrale bank van Zuid-Afrika zal dinsdag haar halfjaarlijkse evaluatie van het monetaire beleid publiceren, die richtlijnen geeft voor de inflatie- en rentevooruitzichten.
Er staan verschillende monetaire beslissingen gepland in de wijdere regio:
Dinsdag staat Hongarije klaar om de verlagingen van het hoogste tarief van de Europese Unie verder te vertragen, omdat ambtenaren met meerdere risico's worden geconfronteerd terwijl ze proberen de volatiele forint te beschermen.
Twee dagen later zal de centrale bank van Oekraïne beleid bepalen in de nasleep van de afnemende inflatie.
Ook op donderdag zouden Turkse functionarissen de beleidsrente op 50% kunnen houden na een verrassende renteverhoging vorige maand. Sommige analisten sluiten een nieuwe stijging niet uit als beleidsmakers zien dat de inflatievooruitzichten de komende maanden verslechteren ten opzichte van de piek van rond de 75% die zij zien.
Vrijdag zal de Bank of Russia haar rente op 16% handhaven, nadat ambtenaren dit jaar een “lange periode” van krappe monetaire omstandigheden hadden gesignaleerd, te midden van een aanhoudend hoge inflatie en een verslechterende buitenlandse handel als gevolg van sancties.
Dezelfde dag wordt voorspeld dat Botswana de financieringskosten onveranderd zal houden, met een inflatie onder de beoogde bandbreedte van 3% tot 6%.
Latijns Amerika
In Mexico zullen de inflatiegegevens van begin april waarschijnlijk de speculatie aanwakkeren dat Banxico zal pauzeren tijdens de bijeenkomst in mei, omdat analisten verwachten dat de inflatie halverwege de maand weer met meer dan 4,5% is gestegen.
 "grafiek")
Ook beschikbaar zijn de bbp-cijfers van februari, die zeer waarschijnlijk een vijfde achtereenvolgende daling op maandbasis laten zien, en het arbeidsmarktrapport van maart.
Op het gebied van het monetair beleid ziet men dat de centrale bank van Paraguay voor de negende keer op rij de financieringskosten verlaagt naar 5,75%, voordat ze op de bijeenkomst in mei een adempauze neemt.
Argentinië rapporteert zijn maandelijkse begrotingsresultaten voor maart, na opeenvolgende overschotten in januari en februari als gevolg van de zogenaamde shocktherapie-economische maatregelen van president Javier Milei. Analisten verwachten dat dezelfde bezuinigingen zullen wegen op de bbp-cijfers van februari, na de diep negatieve cijfers van januari.
 "grafiek")
In Brazilië zal het analistenonderzoek van de centrale bank waarschijnlijk een verdere erosie van de inflatieverwachtingen laten zien na het voorstel van de regering om haar begrotingsdoelstellingen af te zwakken.
De grootste economie van Latijns-Amerika zal ook het rapport over de lopende rekening van maart, de directe buitenlandse investeringen, de belastinginningen en de gegevens over de bancaire kredietverlening aanleveren, samen met het inflatierapport over het midden van de maand.
De vroege consensus voorziet in een resultaat onder de 4%, ruim binnen het tolerantiebereik van 1,5% tot 4,5%, maar nog steeds ruim boven de doelstelling van 3%.
Eerste druk: 21 april 2024 | 06:55 uur IS
[ad_2]
Source link
