IMF endorses Japan’s commitment to flexible yen

TOKIO: Het Internationale Monetaire Fonds (IMF) zei dat de toezegging van Japan om de yen flexibel te laten bewegen de centrale bank zal helpen zich te concentreren op het bereiken van prijsstabiliteit, en waarschuwt voor de groeiende roep van sommige analisten om monetair beleid te gebruiken om de daling van de munt te vertragen.

De directie van het IMF zei ook dat verdere verhogingen van de kortetermijnrente van de Bank of Japan (BOJ) 'in een geleidelijk tempo moeten plaatsvinden en afhankelijk moeten zijn van de data', gezien de evenwichtige risico's voor de inflatie en de gemengde signalen uit de recente cijfers.

Het IMF “onderstreepte dat de al lang bestaande toewijding van Japan aan een flexibel wisselkoersregime schokken zal helpen absorberen en de focus van het monetaire beleid op prijsstabiliteit zal ondersteunen”, aldus het IMF in een verklaring die maandag door de raad van bestuur in Washington werd vrijgegeven.

Door op flexibele wijze staatsobligaties te kopen in overeenstemming met de marktontwikkelingen kan de BOJ “buitensporige verschuivingen in de rente verzachten” die het Japanse financiële systeem zouden kunnen schaden tijdens de historische transitie van een ultraruim monetair beleid, aldus het IMF.

De aanbevelingen komen op het moment dat Japan worstelt met het bestrijden van de aanhoudende daling van de yen, die een hoofdpijnpunt is geworden voor beleidsmakers, omdat de zwakkere munt de consumptie en de bredere economie schaadt door de kosten van de import van grondstoffen op te drijven.

Het Japanse ministerie van Financiën wordt ervan verdacht eind april tot en met begin mei op de valutamarkt te hebben ingegrepen om de daling van de yen te vertragen, die gedeeltelijk versnelde als gevolg van marktverwachtingen. De BOJ zal geen haast hebben om de rente te verhogen nadat deze is teruggetrokken van negatief terrein in maart.

In Japan heeft het ministerie van Financiën de bevoegdheid om te beslissen of en wanneer er moet worden ingegrepen. De BOJ treedt op als agent en voert namens het ministerie de opdrachten uit.