[ad_1]
 "bank, MPC, monetair beleid")
Illustratie: Ajay Mohanty
Het uit zes leden bestaande Monetary Policy Committee (MPC) van de Reserve Bank of India (RBI) zal naar verwachting voor de achtste achtereenvolgende beleidsherziening een status quo handhaven, door zowel de beleidsreporente als het standpunt ongewijzigd te laten, aldus alle tien respondenten in het rapport. een Business Standard-enquête.
De RBI zal de beleidsherziening op 7 juni aankondigen.
Na de reporente tussen mei 2022 en februari 2023 met 250 basispunten (bps) te hebben verhoogd tot 6,5 procent, heeft het rentebepalende panel de rente tijdens alle voorgaande zeven beleidsherzieningsvergaderingen ongewijzigd gelaten.
“Hoewel de totale inflatie gematigd lijkt, blijven de vooruitzichten voor de voedselinflatie onzeker. Nu het groeimomentum positief is, wordt een voorzichtige pauze in dit beleid verwacht”, zegt Achala P Jethmalani, econoom bij RBL Bank.
Het Indiase bruto binnenlands product (bbp) kende een groei van 7,8 procent op jaarbasis in het kwartaal januari-maart en 8,2 procent in 2023-24 (FY24), wat de verwachtingen overtrof. Deze groei werd voornamelijk gedreven door een aanzienlijke expansie in de productiesector. Economen zeggen dat dit positieve momentum het hele jaar door zal aanhouden.
De totale inflatie blijft binnen de tolerantiemarge van de RBI, die is vastgesteld op 2 tot 6 procent. De inflatie daalde lichtjes tot 4,83 procent in april, vergeleken met de 4,85 procent van de voorgaande maand, als gevolg van het statistische effect van een hogere basis.
Alle respondenten waren het er unaniem over eens dat de RBI door zal gaan met het standpunt van 'intrekking van accommodatie'.
Aditi Nayar, hoofdeconoom van ICRA, zei dat de recente inflatiegegevens en de vooruitzichten voor de prijzen van voedsel en grondstoffen een status quo hadden gesuggereerd wat betreft de rentetarieven en het standpunt in het komende MPC.
“Bovendien heeft de hoger dan verwachte groei van het bbp in het vierde kwartaal van boekjaar 2024 de kans op een koerswijziging in augustus 2024 ook kleiner gemaakt”, aldus Nayar.
Een aantal respondenten verwacht dat de RBI in het laatste kwartaal van boekjaar 25 zal beginnen met het verlagen van de rente.
“Wij verwachten dat de renteverlagingen in het derde en vierde kwartaal van het jaar 25 behoorlijk uitgesteld zullen worden, tenzij de voedselprijzen de komende maanden matigen en de hogere mondiale grondstoffenprijzen niet doorwerken in de kerninflatie”, aldus Nayar.
State Bank of India, Bank of Baroda en YES Bank zien de eerste renteverlaging in het kwartaal oktober-december van FY25.
De verwachting is dat de interbancaire liquiditeitsomstandigheden zullen verbeteren nadat de definitieve begroting in juli wordt gepresenteerd, met verwachte stijgingen van de overheidsuitgaven. Tot die tijd zal de RBI waarschijnlijk tijdelijke maatregelen blijven gebruiken, zoals repo's met variabele rente (VRR's), om de liquiditeit te vergroten.
In mei bedroeg het interbancaire liquiditeitstekort gemiddeld Rs 1,4 biljoen, verergerd door gematigde overheidsuitgaven als gevolg van de interimbegroting. Ondanks sterke belastinginningen die leidden tot een groter kasoverschot bij de overheid en een krappe interbancaire liquiditeit, bleef de gewogen gemiddelde call rate in de buurt van de reporente, met een gemiddelde van 6,56 procent in mei 2024, als gevolg van de liquiditeitsinjecties van RBI via VRR's.
“De interbancaire liquiditeitsomstandigheden zullen naar verwachting verbeteren nadat de definitieve begroting in juli wordt gepresenteerd, waarbij de overheidsuitgaven naar verwachting zullen aantrekken”, zegt Gaura Sen Gupta, hoofdeconoom bij IDFC First Bank.
Sen Gupta zei dat het kasoverschot van de overheid substantieel was, namelijk Rs 5 biljoen op 24 mei, na het RBI-dividend. “Het Centrum heeft zijn kasoverschot gebruikt om de druk op de interbancaire liquiditeit te verminderen door het verlagen van de veilingen van staatsobligaties in het eerste kwartaal van FY25 en het terugkopen van G-sec”, aldus Sen Gupta.
Een andere factor die naar verwachting de liquiditeitsdruk zal verlichten, zal de toename van de kapitaalinstroom in de tweede helft van FY25 zijn, met de opname van India in de JP Morgan EM Bond-index.
De verwachting is dat de overige kapitaalinstroom ook zal aantrekken in de tweede helft van het jaar 25, zodra de renteverlagingscyclus van de Fed begint. Daarom wordt verwacht dat de RBI vasthoudt aan tijdelijke maatregelen voor liquiditeitsinjecties, zoals VRR's, voegde Sen Gupta eraan toe.
Eerste druk: 02 juni 2024 | 23:21 uur IS
[ad_2]
Source link
