[ad_1]
“We nemen geen beslissingen over toekomstige bijeenkomsten voordat we daar zijn”, zei hij. ‘Echt, het zullen niet alleen de inflatiecijfers zijn. Het zal het geheel van de gegevens zijn, wat er gebeurt op de arbeidsmarkt, wat er gebeurt met de balans van de risico’s, wat er gebeurt met de voorspellingen, wat er gebeurt met de groei. we kijken daar allemaal naar.”
Inflatiegegevens die uren vóór de publicatie van de beleidsverklaring werden gepubliceerd en geactualiseerde projecties lieten zien dat de consumentenprijsindex (CPI) in mei helemaal niet steeg op maandbasis, waardoor sommige analisten beweerden dat de laatste projecties al ‘oud’ waren. .
Powells karakterisering van de inflatieprojecties als 'nogal conservatief' gaf aan dat de Fed-chef 'de deur zeer open hield voor een bezuiniging in september' als de inflatie blijft verzwakken, aldus Krishna Guha, vice-voorzitter van Evercore ISI.
Beleggers in contracten die gekoppeld waren aan de rentetarieven van de Fed hielden hun weddenschappen grotendeels intact dat de centrale bank in september en december verlagingen met een kwart procentpunt zou goedkeuren.
Powell zelf zei dat de beslissing over het rentepad voor veel beleidsmakers een ‘close call’ was, en dat de Fed tot op zekere hoogte slechts een eerder begin van renteverlagingen dit jaar had ingeruild door een extra verwachte verlaging voor 2025 door te voeren.
Toch noemde hij het besluit om het beleid te gaan versoepelen “consequent”, en de daling van de verwachtingen voor dit jaar completeert een brede omslag in het sentiment ten opzichte van slechts zes maanden geleden, toen beleidsmakers in hun voorspellingen van december 2023 een op handen zijnde aftrap voorzagen van drie jaar van stabiele rente. kortingen.
Volgens de huidige projecties zouden de bezuinigingen, bij gebrek aan een verrassing in de komende inflatie- of banencijfers, waarschijnlijk pas in december beginnen, waardoor het besluit van de Fed uit de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 5 november wordt gehaald.
HOGER NEUTRAAL TARIEF
De beleidsverklaring van woensdag combineerde een erkenning van “bescheiden verdere vooruitgang” op het gebied van de inflatie in de afgelopen maanden met een herformulering van de taal dat tariefverlagingen niet gepast zullen zijn totdat ambtenaren “meer vertrouwen hebben gekregen” dat de prijsdruk zal blijven afnemen.
De PCE-prijsindex steeg in april met 2,7 procent op jaarbasis; de door beleidsmakers voorspelde mediaan voor het einde van het jaar bedraagt 2,6 procent, met een volledig terugkeer naar de doelstelling van 2 procent in 2026.
Het zwakke CPI-cijfer voor mei was ‘slechts één lezing’, zei Powell. “Als we meer vertrouwen hebben, kunnen we kijken naar een versoepeling van het beleid.”
De aandelenindices S&P 500 en Nasdaq Composite sloten die dag scherp hoger, terwijl de Amerikaanse dollar en de rente op Amerikaanse staatsobligaties daalden.
“Het maakt de markt er meer dan de economie om of er dit jaar twee of slechts één bezuinigingen plaatsvinden”, zegt Brian Jacobsen, hoofdeconoom bij Annex Wealth Management. “De Fed herschikt feitelijk de ligstoelen met renteverlaging” van 2024 tot 2025.
Uit de nieuwe projecties van de Fed blijkt dat de economie dit jaar naar verwachting nog steeds met een groei van iets boven de trendmatige 2,1 procent zal groeien, ondanks een traag eerste kwartaal, en dat het werkloosheidspercentage het hele jaar door op de huidige 4 procent zal blijven.
“Recente indicatoren duiden erop dat de economische activiteit in een stevig tempo is blijven groeien. De banengroei is sterk gebleven en het werkloosheidspercentage is laag gebleven”, aldus de Fed in haar verklaring, die unaniem werd goedgekeurd.
Samen met het terugdringen van het aantal renteverlagingen dat dit jaar wordt verwacht, verhoogden de nieuwe renteprojecties de ‘neutrale’ langetermijnrente die nodig is om de inflatie onder controle te houden en tegelijkertijd een gestage groei te handhaven van 2,6 procent naar 2,8 procent.
De langetermijnrente is nu met meer dan een kwart procentpunt gestegen ten opzichte van de laatste twee reeksen projecties van de Fed, een mogelijk teken dat ambtenaren denken dat de inflatie in de toekomst moeilijker te temmen zal zijn.
Powell zei dat de stijging van de langetermijnrente niet noodzakelijkerwijs de kortetermijnprojecties van ambtenaren voor de referentierente beïnvloedde, maar merkte op dat ze zich nog steeds afvroegen hoe restrictief het monetaire beleid was geworden.
De Fed verhoogde de rente in 2022 en 2023 agressief om de inflatie, die in de nasleep van de COVID-19-pandemie naar het hoogste niveau in veertig jaar was gestegen, te beteugelen.
‘We maken beleid met de economie die we hebben, met de verstoringen die we hebben’, zei Powell. “De vraag hoe restrictief dit beleid is geworden, is een vraag die iedereen zich stelt… Ik denk dat het bewijs vrij duidelijk is. Dit beleid is restrictief en heeft het effect waar we op hopen.”
[ad_2]
Source link
